刘福垣：2008：中国经济有无拐点?

2、非电行业采购需求将好转7月份将召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，会议将重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，值得关注的是，宏观经济利好政策或将出台。

4月下旬，专项债带动的基建需求有望抬升，《推动工业领域设备更新实施方案》5亿元大规模项目逐步启动，预计需求释放会稳步提升钢材消费。遭遇开年不利，黑色系产业链各品种价格大幅下跌，利润收缩，金三落空，银四不振，市场寒意笼罩了整个春天。

由于受到房地产和基建投资下降的影响，钢铁市场需求偏弱，压低成本，控制原料价格就成为钢铁企业的一致行动，1月1日至4月12日，焦炭价格自年初迎来了8轮下调累计800--880元/吨，主焦煤价格从2600元回落至1800元大跌600元/吨。双焦价格的下降，直接带来的就是钢厂盈利水平的上升。据悉山西地区焦煤采购价已有50--80元的上涨，焦炭下周开始提涨第一轮100元，预计很快落地。2024年1-2月全国焦精煤产量同比下降达9%，焦煤价格却下跌了21.3%。焦化行业经营形势依然严峻，至今焦炭价格8轮下跌，较去年多两轮下调，价格最低点比去年同期还低220元/吨。

但市场行情呈现慢热升温、小步上涨的主基调，煤焦市场难以看到热辣滚烫的爆燃行情。随着下游需求恢复，钢材去库加快，价格回升、利润改善，铁水日产有望恢复到230万吨以上，煤焦市场阶段性反弹，预计焦炭具备2轮上涨、优质主焦煤有望重新站到2000元/吨。预计大规模设备更新将有力拉动有效投资，非电行业用煤需求将随之增加

2、水电对煤电的替代作用预期增强未来10天，江南大部、华南及西南地区中东部等地累计降水量有50-100毫米，其中江南西南部、华南中北部及贵州等地的部分地区有120-200毫米,局地可达250毫米左右。2、非电行业采购需求将好转7月份将召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，会议将重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，值得关注的是，宏观经济利好政策或将出台。据国家发改委5月6日消息，近日，国家发改委召开大规模设备更新和消费品以旧换新第2次专题座谈会指出，下一步，国家发改委将安排中央投资支持符合条件的设备更新和循环利用项目，打好财税、金融等政策组合拳，促进产业向新而行。近日，随着发运成本持续上升，贸易商报价涨幅有所扩大，下游对价格的接受度也在稳步上移。

来水持续好转情况下，预计水电出力将有所增加，水电对煤电的替代作用将增强。5月中、下旬，煤炭市场多空因素并存，具体来看：利多因素1、电厂将陆续补库据国家气候中心消息，今年5月份，全国大部地区气温较常年同期偏高，尤其是5月下旬，蒙、黑、吉、辽、京、津、冀、晋、鲁、豫、陕、甘、宁等地气温将较常年同期偏高2-3℃，多地气温将达到30℃以上，迎峰度夏开始时间或提前，而近期，动力煤终端用户库存较去年同期增幅正在收窄，为应对即将到来的用煤高峰期，5月中、下旬，下游电厂或将陆续补库。

综上，5月中、下旬，煤炭市场将呈现多空博弈格局，且随着旺季临近，煤价上涨动能将增强，具体上涨空间需要重点关注需求端采购持续情况、产地煤炭增量情况及水电出力情况。上述大部地区累计降水量将较常年同期偏多3-7成，局部偏多1倍左右。3、进口煤成本偏高 部分买方转而采购国内煤节后，外矿报价依然坚挺，进口煤成本仍偏高，终端和贸易商保持观望态度，进口煤市场暂稳运行，在进口煤价差优势未体现出来之前，预计买方询货积极性难有提升，并将增加对国内煤的采购量。利空因素1、产地煤炭供应将增加5月初，产地煤矿开工情况逐步好转，加之近期需求好转，坑口库存以降为主，预计后期矿方生产积极性将提高，但考虑到各地煤矿安监高压态势难改，预计5月份产地煤炭供应水平环比增幅不大。

预计大规模设备更新将有力拉动有效投资，非电行业用煤需求将随之增加。截至5月7日，CCTD环渤海动力煤现货参考价5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于846、754、655元/吨左右，较昨日分别上涨10、14、11元/吨日前，我国物流与采购联合会公布四月份中国大宗商品价格指数。最近，亚洲大多数国家遭遇高温热浪，空调用电量增加，煤炭需求增长，推动煤炭价格上涨8%。

随着港口煤价出现上涨，下游贸易商询货采购转好，部分煤矿竞拍成交价格溢价幅度较大。本周，环渤海港口动力煤市场看好，市场煤报价小幅上扬。

未来一段时间，在电煤及煤化工需求的拉动下，整体煤炭需求保持增长态势;叠加季节性消费旺季即将到来，市场需求不弱;但钢铁、建材行业煤炭需求仍偏弱，对煤炭市场形成一定抑制，上半年，煤价破千有难度。近期产地供应依旧偏紧，对煤价有一定支撑，市场走势震荡偏强运行。

外方看好今夏电煤需求，短期不轻易看空市场，进口煤价格将逐渐上移。连日来，大秦线发运数量出现增加;但由于港口装船正常，环渤海港口煤炭进出平衡，市场可售优质资源存在结构性短缺。此外，国际航线海运费居高不下，进口煤成本居高不下，进口商采购投标操作谨慎。分行业来看，有色、化工价格指数环比保持增长态势，尤其有色价格指数环比上涨6.6%。从指数运行情况看，四月份，指数连续两月上涨，并且涨幅有所扩大，显示了经济的转好。下游部分节前未补库的用户存在采购需求，港口挺价情绪较浓，贸易商报价小幅上探，价格重心略有上移。

此外，考虑到产地资源到港发运成本高企，且对后期市场有期盼，贸易商多有挺价情绪。节后的第一周，港口煤价易涨难跌;但一旦煤价上涨过快，超出用户心理价位，采购就会减少，煤价就会稳一稳。

四月份，中国大宗商品价格指数为115.4点，环比上升3%，涨幅较上月加快2.4%。初步预判，此轮煤价能持续上涨一周，下周走稳或小跌后，后期仍有上涨可能。

节后，环渤海港口库存水平偏低，尚未恢复到正常水平;截止目前，环渤海港口合计存煤2130万吨，较节前减少了50万吨。正值月初，产地煤矿保持平稳生产，仅个别开展工作面搬家的煤矿产量下滑;受安全检查趋严影响，部分地区煤炭供应偏紧，短期价格无下跌压力

此外，国际航线海运费居高不下，进口煤成本居高不下，进口商采购投标操作谨慎。未来一段时间，在电煤及煤化工需求的拉动下，整体煤炭需求保持增长态势;叠加季节性消费旺季即将到来，市场需求不弱;但钢铁、建材行业煤炭需求仍偏弱，对煤炭市场形成一定抑制，上半年，煤价破千有难度。节后，环渤海港口库存水平偏低，尚未恢复到正常水平;截止目前，环渤海港口合计存煤2130万吨，较节前减少了50万吨。最近，亚洲大多数国家遭遇高温热浪，空调用电量增加，煤炭需求增长，推动煤炭价格上涨8%。

外方看好今夏电煤需求，短期不轻易看空市场，进口煤价格将逐渐上移。正值月初，产地煤矿保持平稳生产，仅个别开展工作面搬家的煤矿产量下滑;受安全检查趋严影响，部分地区煤炭供应偏紧，短期价格无下跌压力。

节后的第一周，港口煤价易涨难跌;但一旦煤价上涨过快，超出用户心理价位，采购就会减少，煤价就会稳一稳。近期产地供应依旧偏紧，对煤价有一定支撑，市场走势震荡偏强运行。

日前，我国物流与采购联合会公布四月份中国大宗商品价格指数。下游部分节前未补库的用户存在采购需求，港口挺价情绪较浓，贸易商报价小幅上探，价格重心略有上移。

随着港口煤价出现上涨，下游贸易商询货采购转好，部分煤矿竞拍成交价格溢价幅度较大。初步预判，此轮煤价能持续上涨一周，下周走稳或小跌后，后期仍有上涨可能。分行业来看，有色、化工价格指数环比保持增长态势，尤其有色价格指数环比上涨6.6%。本周，环渤海港口动力煤市场看好，市场煤报价小幅上扬。

连日来，大秦线发运数量出现增加;但由于港口装船正常，环渤海港口煤炭进出平衡，市场可售优质资源存在结构性短缺。从指数运行情况看，四月份，指数连续两月上涨，并且涨幅有所扩大，显示了经济的转好。

四月份，中国大宗商品价格指数为115.4点，环比上升3%，涨幅较上月加快2.4%。此外，考虑到产地资源到港发运成本高企，且对后期市场有期盼，贸易商多有挺价情绪

都说赌场无父子，何况是流氓和土匪都凑成一桌了。随着5月上旬新韭菜已经长成之迹，大庄家收割一波再所难免，在这种情况下，我们只能好好提醒大家，要做好风险管理，量力而行，避免遭受不必要的损失。